製紙・パッケージングセクターアップデート（2023年１月版）

インダストリアル　2023.01.16

レポートサマリー

分析対象とした「総合製紙」「紙容器・資材」「プラスチック容器・資材」いずれのサブセクターにおいても、原燃料価格の高騰などの影響で国内企業は苦戦（前年同期比で大きく減益）
一方で、欧米企業はESG需要に押されて好調な業績となった。欧米では収益部門へと焦点を絞るポートフォリオ再編の動きも顕著であり、収益性の底上げにつながっていると推察される
さらにインド・東南アジアの企業では、人口増と経済発展により顕著な売上高の成長がみられた
株価とEV/EBITDA倍率についても概ね上記の業績を反映する形で推移しており、EV/EBITDA倍率（業界中央値）関しては、基本的に欧米が最も高い水準、次いでインド・東南アジアも日本を上回る水準となった
当該セクターの直近1年間のM&Aを分析すると、大きく7つのトレンドが導出された。なかでも分析対象とした54件のうち4割近く（21件）にPEファンドが関与していることは、投資対象として当該セクターに注目が集まっていることを示唆している

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